關注硬科技、新消費龍頭

2020-02-03 12:11 | 來源:未知

關注硬科技、新消費龍頭

  節前最后幾個交易日,受武漢肺炎疫情蔓延影響,上證指數再度跌破3000點,相關性較強的板塊如旅游、餐飲、傳媒、交運等跌幅居前,醫藥、科技、銀行等相對抗跌。
 
  從單日近8000億元的成交量看,市場體現出避險情緒下的恐慌性拋售特征。
 
 
  北京時間1月31日凌晨,世界衛生組織WHO將新型冠狀病毒疫情列為國際突發公共衛生事件,盡管條款表述好于市場悲觀預期,但疫情對國內經濟的沖擊在所難免,由此帶來的短期避險需求可能仍未充分反映。
 
  市場有分析用2003年非典期間的市場表現做對比,但我們認為無論從市場結構還是宏觀背景等方面均有較大不同,我們認為無論從市場結構還是宏觀背景等方面,這次與2003年的非典均有較大不同,非典的參考意義更多在市場情緒性反映層面。
 
  所有的下跌風險發生后,對市場的真實影響都非常短暫,情緒性宣泄往往在幾個交易日內就能完成,隨后真正主導市場的核心變量仍然是企業盈利預期。
 
  與其判斷疫情拐點,我們更建議關注兩個方面:一規避短期情緒性交易風險;二觀察疫情對宏觀經濟和企業盈利產生的影響以及政策端的對沖力度。
 
  從中期角度來看,指數調整空間有限。
 
  經歷春節前調整,當前全市場PE估值的中位數是27倍,仍處歷史底部區域,指數調整空間有限,節奏上更應該注意個股風險。
 
  短期來看,建議重點規避三個層面:
 
  一是受疫情沖擊最大的個股,如受到短期消費沖擊的板塊、湖北省內上市公司等;
 
  二是近期融資買入占比較高的個股;三是估值與盈利匹配程度較差的熱點題材股。
 
  與之對應的是,短期可以關注由疫情發酵引發的主題投資機會,如生產口罩、疫苗、母嬰用品等產品的公司,以及游戲、線上消費、遠程辦公等非接觸類商業模式。
 
  市場情緒可能是相對短期的反映,投資更應該關注長期走勢,中長期投資建議關注硬科技和新消費等領域的核心資產,預計短期調整將帶來中期買入機會。
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