美股目前成了黃金的風向標

2020-02-02 14:59 | 來源:未知

美股目前成了黃金的風向標

美股目前成了黃金的風向標

 

就當前的黃金走勢而言,符合我先期的一些基本判斷,黃金本周只是做了適當的日線級別的次級反彈后就有所回落,繼續考驗周線中軌支撐。

美股目前成了黃金的風向標

紐約金指數周線圖

從上圖的紐約金周線圖中可以看出,國際黃金價格已經連續三周在中軌線上尋找支撐,由于黃金周線上下軌道線正處于逐漸縮軌周期,這令黃金價格跌破周線中軌是大概率的,所以投資者對此要有所注意。


11月22日,全球最大黃金上市交易基金- SPDR Gold Trust稱,其周五黃金持倉量與前一交易日持平,黃金持倉量持平于28,671,987.22盎司。雖然國際黃金持倉總體平穩,多頭尚未出現明顯拋盤現象,但是黃金投資者中短線還是需要加強風控,從國際黃金投資的角度來說,一旦黃金跌破周線中軌,是會自動觸發一些國際投資機構的模型管理的,會導致黃金出現短期的拋售現象,這會對國際黃金價格會有所影響。


近三個月來,我一直提醒投資者暫不要買入黃金,主要就是黃金存在中期調整結構,當調整結構開始威脅中期支撐位時,多頭應該管理好頭寸,此時不應采取主動進攻策略,還是要盡量保持觀望。


一、國際風險明降暗升


由于貿易問題略暖、英國脫歐風險回落、美股上漲、美債收益率回升、美國貨幣市場因美聯儲寬松而平穩,促使美歐金融市場中期風險回落,這制約了黃金價格的上漲。


但是長期來看,美歐股市進入牛市后期,國際市場的綜合風險有增無減,所以美股是當前黃金價格的重要風向標,美股不倒,國際金融市場的風險就暫時難以擴張,黃金對沖風險作用暫時也無法有效體現,就還會維持整理格局。一旦美股再次動蕩,則可以伺機介入黃金多頭。


二、美聯儲年底前降息預期回落


周五公布的一項采購經理人調查顯示,美國11月制造業產出加速增長,創下七個月來的最快增速,服務業活動增長速度也高于預期,這令美元周五大幅上漲。雖然美國最新經濟數據有一些背離情況,但是綜合來說還算穩定,這使美聯儲年底前再次降息的概率下降,這也會遲滯黃金的上漲。


三、中印消費需求下滑


中國央行10月暫停進一步增持黃金儲備,而印度10月黃金進口較去年同期也減少了三分之ー,連續第四個月下滑。中印畢竟是世界上黃金消費大國,由于經濟處于調整期,所以下半年工業需求、首飾制造以及金條銷售等也并不理想,這會中期影響黃金的強勢。


今年支撐國際黃金價格的主力主要是多國央行、歐盟投資者與黃金ETF,這使國際黃金供需基本保持平衡,而目前由于英國脫歐風險回落,歐盟投資者有所減持,黃金ETF也因市場投資風險回落而有所減倉,所以中期黃金價格上行確實存在一些壓力。


四、中期謹慎,長期看多


由于美國政策市特征明顯,白宮為了競選強刺激股市,推動了美股上漲,而貿易保護政策又導致美國經濟下滑與美國金融市場動蕩,迫使美聯儲啟動了QE4,這進一步刺激的美股,所以中期投資黃金仍應謹慎。


但是長期來看,美歐債券收益率回升幅度有限,未來存在繼續下跌的可能,由于美歐債券收益率偏低,已經無法符合美國養老基金等一些重量級基金的資產配置,債券收益率長期過低,將使一些國際投資基金被迫選擇風險資產,但是美歐股市等風險資產明顯趨向泡沫化,這就要求一些國際投資機構必須加強黃金的風險組合配置。


國際貨幣基金組織和國際金融協會最新的報告顯示,全球債務水平已超250萬億美元,自金融危機以來,全球政府債務激增,達到了歷史以來前所未見的水平。


這一債務規模必然會迫使全球債券收益率總體下滑,再加上歐日長期負利率與美聯儲基準利率逐漸扭曲,這就令全球的風險資產的泡沫進一步擴張,所以長期來看全球金融風險意外的高,所以黃金依然具有長期對沖國際金融風險的重要功能。


因此黃金中期謹慎,但長期看多的大方向不會改變,投資者需待黃金中期指標調整合理后再次介入則更為理想。

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