面對下跌堅持投資原則

2020-02-04 12:17 | 來源:未知

面對下跌堅持投資原則

  昨天是新型肺炎籠罩下長假后的第一個交易日,您一早打開股市行情,可能會被眼前的指數跌幅震驚!關于肺炎疫情對股票走勢的影響,目前還難以準確預測評估。
 
  作為一個基金行業從業多年的“老基金人”,我特別想告訴大家:在這個時刻,堅持投資原則,堅守被反復證明的投資紀律,是基金投資策略的更好選擇。
 
  據我觀察,投資國內的偏股型基金,投資人最應該堅持的就是兩個原則:一是長期投資,二是不要追漲殺跌。
 
  為什么一定要強調這兩點?因為這些年我們的基金投資人在這兩點上吃過很大的虧。有這樣一組數據:
 
  2005年至2018年,偏股混合基金指數的平均年化收益率為12.5%,相較于滬深300指數(3737.708, 49.35, 1.34%)(3737.7077, 49.35, 1.34%)8.19%的年增長率,有明顯的超額收益;但在此期間,基金投資者的實際回報率只有5.72%?;鹂蛻舻膶嶋H回報和基金的名義回報,每年相差約7%之多,其中的損耗,就在于沒有把握好以上兩個關鍵點(以上數據來源基金業協會,截至2018年底)。
 
  ● 具體體現在持有時間短—— 平均持有股票基金的時間少于一年;
 
  ● 體現在追漲殺跌—— 股市階段性高點時爆品基金頻出,甚至比例配售;而股市階段性低點時,購買者寥寥無幾,甚至持續賣出基金。一來一回的申贖操作,既交了大量手續費、又剛巧促成了投資人都不愿看到的“高買低賣”。 
 
  鼠年春節后,疫情“黑天鵝”影響下,開市首個交易日股票大跌,當前是否會重演發生過很多次的歷史——投資者又蜂擁贖回呢?目前來看,這種可能性很大。但我真心地期望廣大投資者這次能夠不一樣,能敢于堅持投資常識,不在股市大跌的時候贖回基金,甚至能將其看作是一次長期投資的絕佳買入時機,敢于加倉買入。
 
  現在,正是檢驗你是否敢于堅持投資原則的時刻!
 
  為什么長期持有股票基金能掙錢?我們同樣用數據說話。自 2002 年以來,假設一批投資者在任何一天買入滬深 300 指數并持有五年,有 77.23%的人可以獲得正收益,年化回報的中位數在 8.58%;但如果同樣的情況下只持有 1 年,只有 48.07%的投資者會盈利,不到半數,年化回報的中位數是-0.88%(wind,數據截至2018年底,中歐基金整理)。在中美股票市場,換任何一個有代表性的指數都可以得出類似的結論:投資時間越長、收益越高、盈利概率也越高。
 
  最后,我們聊一聊大家最關心的、疫情對經濟和股市的影響。疫情對經濟的負面影響是顯著的,短期沖擊會比較大,中歐宏觀研究團隊樂觀預測第一季度 GDP 增速可能會回落到4.5%左右,悲觀預測可能會到 2%,很多行業包括餐飲住宿、貨物運輸等會負增長。但是,可以確定的是對經濟的長期影響可以忽略不計,沖擊持續的時間會集中體現在今年第一季度,二季度開始影響就會逐漸消退。如果我們的投資是長期的,是以數年計算的,那這幾個月的影響微不足道,股市下跌恰恰提供了更好的長期投資時機。
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