短期沖擊不改長期向上

2020-02-03 11:39 | 來源:未知

短期沖擊不改長期向上

  新型冠狀病毒引發的肺炎疫情牽動全體國民的心。2月3日,鼠年股市開市,非常時期下的A股走勢也令每一位投資者寢食難安。
 
  開市的前兩天,央行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局五部委聯合發布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,進一步強化金融對疫情防控工作的支持,無疑給市場注入了“強心劑”。
 
 
  滬深證券交易所公告,A股市場將于2月3日開市,各項保證交易通暢和防疫安全的舉措也已推出,彰顯了在黨中央、國務院的堅強領導下,打贏疫情防控阻擊戰正在有力有效進行
 
  作為資本市場的重要買方力量,多家公募基金普遍認為,A股正處在內外環境向好、市場機制不斷完善、且估值低位的良好階段,中長期仍具備較高的投資價值,不必過度擔憂疫情給市場帶來的短期影響。
 
  易方達基金:A股仍具備長期投資價值
 
  易方達基金表示,此次疫情可能對經濟和市場帶來一定的短期影響,但影響的時間和幅度有限,不必過度擔憂。
 
  首先,當前我國經濟運行總體平穩、發展質量穩步提升;其次,國際環境也在持續向好發展,企業外部壓力得以階段性緩解;最后,中央經濟工作會議定調穩健的貨幣政策要靈活適度、企業融資成本有望進一步下降,這將給實體經濟提供有力支撐,后續逆周期政策調節力度亦有望進一步增加。
 
  自疫情發生以來,各級政府高度重視、快速響應,在春節期間密集出臺了多項防控和支援措施,最大程度的避免疫情的大規模擴散,可以有效減小對后期經濟的影響。
 
  長期來看,國內外經濟和市場環境持續向好,A股仍具備長期投資價值。事件性因素對市場情緒的影響往往偏短期,市場的中長期的表現更多的決定于經濟、政策、流動性等多重因素。隨著資本市場改革的不斷深化,A股的市場機制有了明顯的改善,包括外資在內的各類長期資金對A股投資相對更加著眼于企業的長期價值,并不會過多的受到短期事件的影響。目前滬深300、創業板指和中證500均處于歷史35%、67%和24%的估值分位,與國際主要指數的估值相比也處在相對較低的水平,并不存在太大的下行風險。短期看交運、餐飲、旅游等板塊可能受到疫情沖擊較大,而醫藥等領域相對受益。
 
  易方達基金認為,A股正處在內外環境向好、市場機制不斷完善、且估值低位的良好階段,中長期仍具備較高的投資價值,不必過度擔憂疫情給市場帶來的短期影響。
 
  博時基金:看好中國經濟發展潛力
 
  博時基金認為,中短期市場會受到負面情緒相對集中的影響,預期開市第一周市場或有明顯下跌,考慮海外市場及港股市場上周的表現,目前市場相對一致的預期是下跌幅度在5-8%;博時基金的觀點則相對更加樂觀一些,預期階段下跌幅度在5%左右,而且會在開始前2-3個交易日集中完成。如果以5%的跌幅來計算,A股主要巿場指數大約回到此前區間的相對低點,如果不過度預期疫情對經濟的負面影響,則市場對應的估值水平在歷史上仍處于相對偏低水平。
 
  從行業投資角度來看,博時基金認為不同行業在此次疫情中所受到的影響有較大差異,同時也要從中短期和長期不同的角度來看具體影響。具體來看,中短期科技,新能源,醫藥及偏穩定類行業由于直接受疫情的負面影響較小,未來將會更受到市場的集中關注;同時逆周期及促增長方向如基建、環保、5G、軍工等行業未來仍然值得增加配置。
 
  博時基金認為,消費方向內部也會有一定分化,如必需與可選的差異,同一細分行業中短期和長期角度也會有較大差異。當然受此次疫情直接影響較大的服務類行業如餐飲,交運等雖然短期會面臨盈利上的一定壓力,但在未來國內經濟活動快速恢復下則中長期來看仍有較好的收益空間??傮w來看,雖然短期疫情對國內經濟及部分行業產生一定的影響,博時基金中長期仍然看好中國未來經濟的發展潛力,尤其在科技、消費、醫藥等領域將會有長期持續的投資機會。
 
  建信基金:四大結構性機會依然明顯
 
  建信基金認為,短期情緒帶來的階段性沖擊不可避免,但中長期走勢仍取決于流動性環境和全年的政治經濟政策方向。
 
  近期外圍市場的表現顯示,盡管市場受到負面情緒壓制,但并未出現趨勢性下跌。節后,A股市場的短期波動預計會放大,初期壓力或來自于外資執行交易紀律及國內投資者的跟風拋盤,但這種變化不會構成市場趨勢性、系統性下跌的風險。
 
  具體分析其中原因:一是市場系統性變量并未改變,二是市場層面仍有結構性機會。在流動性方面,貨幣政策趨勢仍然友好,維持中性偏寬松的判斷;在經濟增長層面,宏觀政策仍將著眼于結構性調整和深化改革開放,同時也會保留一定程度的對沖手段防止經濟過快下滑風險。
 
  在市場層面,結構性機會依然明顯:
 
  一是景氣度較高的方向將持續獲得資金認可,但板塊及個股間會出現分化。對于半導體電子、新能源及新能源汽車領域等科技和先進制造類標的,建議投資者在調整中加大對優質真成長資產的配置,并及時兌現或盡量回避高估值的主題性板塊。
 
  二是部分消費類核心資產節后或面臨外資的階段性拋壓,對于國內投資者而言,正是在下跌中撿“黃金”的時機,建議投資者重點關注業績穩定、估值經過一定程度調整后的醫藥板塊標的,以及必需消費品中的優質標的;
 
  三是對于疫情直接影響的院線、航空、旅游、酒店、機場、餐飲等板塊,建議保持低配,適度增持游戲等傳媒板塊;
 
  四是重點關注科創板首批解禁疊加市場情緒沖擊帶來的下跌中的機會。
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