港股的好日子要來了?A股投資者怎么辦?

2020-01-27 19:33 | 來源:未知

港股的好日子要來了?A股投資者怎么辦?

資本市場通常都有大小年的說法,指的就是今年好的,明年不一定好,今年不好的,明年反倒會有不錯的表現,也就是大家通常所說的“物極必反”。

去年A股的表現相當不錯,特別是深圳成指和創業板指數領漲全球,而港股在內外不確定性的沖擊下,領先全球市場下跌,去年在整個主要市場的表現中排名倒數,那今年有沒有機會呢?

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先來看一下估值。

當前,港股估值已處于歷史低位,還是那句話,便宜是硬道理。橫向對比來看,當前港股估值已處于主要市場較低水平,僅略高于俄羅斯市場。

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橫向對比看,港股估值處在全球洼地

縱向對比來看,恒生指數當前10倍左右的PE估值,也已接近2005年以來的10%分位,已處在歷史底部區域。

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再看一下基本面。

2020年,全球“資產荒”大概率進一步加劇。隨著利率水平持續下行,當前全球負利率債券規模已超14萬億美元,導致能夠持續帶來正現金流的資產的稀缺程度將進一步加深。

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全球負利率債券規模不斷擴大

長期看,決定全球市場走勢以及資產配置方向的核心變量,仍落腳于各國經濟的內生增長動能的強弱。過去幾年,新興市場經濟基本面整體跑輸發達市場,而這一趨勢未來幾年有望逐步扭轉。中國經濟有望引領新興市場先于發達市場企穩,港股中背靠中國的優質資產性價比更加凸顯。

另外,AH溢價收斂有望帶動港股估值修復。

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AH溢價再次來到歷史高位

19年以來,AH溢價再度走高并來到歷史較高水平?;仡櫄v史,AH溢價水平的走高,大多數情況下都來自A股相對于港股的超漲,而回落時也大多是由于A股的大幅下跌。

然而本輪AH溢價變化有所不同,盡管AH溢價最初的提升同樣時因為去年年初A股的大幅上漲,但最終推動AH溢價水平持續走闊的,很大程度上要歸因于同期H股相對A股的超跌。

未來,隨著內外部不確定性逐漸緩解,港股也有望迎來一波估值修復。

最后,關鍵的一點來了,買啥呢?

去年以來,港股通資金南下規模持續上升。當前港股通占港股總成交額比重已達到15%左右,南下資金對于港股市場特別是其中優質資產的影響力已在不斷顯現。

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類似騰訊、阿里等A股市場相對稀缺的科技龍頭,以及低估值高性價比的金融、消費等板塊將長期成為南下資金配置的重點。未來隨著南下資金不斷增配,港股科技龍頭和價值龍頭將持續獲得重估。

對于已經開通港股通權限的投資者來說,當然沒有啥煩惱,但是沒有開通的是不是就只能干瞪眼呢?

別著急,勇哥告訴大家兩個途徑:

1、H股ETF(510900)、恒生ETF(159920)

這兩個是場內可以交易的ETF,它們投資的主要是港股,除了受股價波動影響外,人民幣匯率的波動也會影響它們的收益。有些股友沒有開通港股通賬戶,又想投資港股,ETF是比較不錯的選擇。

隨著這幾年指數連續跑贏大盤中位數,越來越多的資金開始偏愛指數基金,買指數還不用擔心踩到個股地雷,炒股的心態會平和許多。

2、A股工行、建行、中國平安

按照目前恒生指數編排的權重,排名第一的是大家再熟悉不過的騰訊,建行、平安和工行同樣處在前十當中,指數如果漲,這些大家伙表現也不會差的。

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恒生指數當前排名前十的個股權重

大家可以去看看,港股2017年漲了35%左右,A股的建行上漲55%,平安上漲115%,工行上漲55%,是不是都很可觀??!

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